中欧基金:全球经济同舟共济逆周期政策值得期待

  本周沪深300上涨1.56%,上证综指上涨0.97%,深证成指下跌0.4%,创业板指下跌0.58%;分行业来看,医药生物、食品饮料和银行板块涨幅居前。其中,医药生物板块(5.6%)涨幅第一,主因全球新冠疫情爆发呼吸机紧缺背景下,相关上市公司受益。

  上周,G20峰会以远程视频的方式进行。峰会发表联合声明,将启动总价值5万亿美元的经济计划,以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响,并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。中欧基金预计,接下来国内将以“稳内需、扩出口”为主,逆周期政策(降息降准+积极财政)相继出台依旧值得期待。

  回到A股市场,本周市场窄幅震荡有企稳迹象,中欧基金认为前期全球市场大跌主要反映的是疫情带来的风险偏好下降,而国内疫情对宏观经济的影响已经在一季度宏观数据中有部分体现,但海外疫情导致需求放缓,从而影响出口,这或将在二季度经济数据中得到验证。因此,市场短期难言乐观,上行空间有限。

  中欧基金建议,在行业板块方面,可以关注三条主线,一是必须消费品如医药、农林牧渔和食品饮料行业;二是新基建,如计算机、通信和电气设备等行业;三是内需主导的建材和军工等行业。

  债市方面,疫情完全扭转了市场的交易逻辑,在流动性宽松、资产荒和经济下行的大背景下,利率下行趋势难以短期扭转。策略上,长久期利率债暂时不建议追涨,信用债建议下沉资质,低等级信用债仍有进一步缩窄空间。


摩登4

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